貴州茅臺和招商銀行股票，你會選哪個？???

貴州茅臺創新高的腳步真的停不下來,市值反超工商銀行,也絲毫沒有停下的腳步,就算銀行中的龍頭招商銀行,也是望塵莫及。

　　茅臺和招商,這兩家都是質地非常好的公司,但目前來看,市盈率卻相差數倍。

如果未來十年,選擇1個來持有的話,應該選誰會比較好？

　　且聽我分解。

討論這個問題之前,2個投資的公理必須遵循：

1、商業模式對1個公司來講是最重要的,換個流行詞就是賽道；

2、最好的東西也必須有個好的價格,貴了也不行。

有了這2個前提,探討1下未來10年之內這2家公司的收益率問題。

10年是1個比較好的時間維度,時間再長的話,根本就無法預測,比如10年之后招行的管理層還在嗎？

　　茅臺的赤水河有沒有污染？

　　酒文化在下1代是否能崛起？

　　等等,只要是個地球人,都看不清,巴菲特也不行。

從商業模式來講,茅臺絕對是獨1無2的,飲料行業,毛利又高,現金流充沛,絕對優于銀行,但銀行也不差,誰要說家里的老爸是開銀行的,誰都會羨慕,要說單純掙錢來說,銀行還要厲害,2019年招商銀行的凈利潤是900億,而茅臺是400億,招行還有撥備池子2000多億,也就說1塊錢壞賬對應4塊多的撥備,你說誰掙錢多？

當然了,即使這么嚴格的計提撥備,但是不得不說銀行掙的1塊錢相比茅臺掙的1塊錢確實是有本質區別的,銀行的經營是加了杠桿的,并且投出去的錢有些不確定性,投出去的錢可能不能100%收回來,不過對于經營穩健、謹慎的銀行來說,1般問題不大。

這里就引申出1個概念,好的賽道固然重要,但是也不能忽視好的管理層,雖然商業模式無法和茅臺相比,但招商銀行有1個好的管理層,有1個好的風控文化,所以基本上彌補了銀行這個商業模式的不足之處。

　　當然茅臺沒有這個問題,因為茅臺都不知道換了多少個管理層了。

綜合以上,根據第1條公理來看,2者十年內的經營基本面是接近的,但茅臺略微勝出。

對于第2層公理來說,任何好東西必須有個好的價格,否則需要長時間來抹平它的估值,目前,貴州茅臺處在價格上升的牛市盛宴中,猶如皇冠上的明珠,各個都在大談特談如何如何好,但別忘了2012-2014年,茅臺也是猶如糞土1樣被人無情遺棄,最高價格到最低價最高跌幅達67%。

因此當前,對于每1個理性投資者來說,最好的選擇是招商銀行,招商銀行只有9倍市盈率,不管是從絕對值來看,還是看他自身歷史,都是1個很有吸引力的價格,而銀行作為百業之母,前景依然廣闊,在金融+科技的發展戰略下,招商銀行的龍頭地位會更加穩固。

所以綜上來說,1方面由于疫情和經濟下行的影響,市場報團取暖把食品飲料打到了天上；

　　1方面,還是同樣的原因,把銀行金融打進了十8層地獄。

但是如果哪天經濟好轉呢？

　　大概率招行是火,茅臺是冰了。

作為1個聰明的投資者來說,站在當下如何選擇,真的非常清晰。

　　以上是“貴州茅臺和招商銀行股票，你會選哪個？”的詳細解讀。